4月(yue)8日,三七(qi)互(hu)娱发布公告称,公司控股股东(dong)及实际控制人均由“吴氏(shi)家族”变更为李卫伟(wei)。这意味着,自此以后(hou),三七(qi)互(hu)娱终(zhong)于(yu)完成从(cong)“吴氏(shi)”到“李卫伟(wei)”时代的(de)更替。

  从三(san)七互娱公(gong)司名(ming)的更迭来看,其经历(li)了由最(zui)初的“芜湖(hu)顺荣(rong)汽车配件股份(fen)有限公(gong)司”到“芜湖(hu)顺荣(rong)三(san)七互娱网络科技(ji)股份(fen)有限公(gong)司”,再(zai)到“芜湖(hu)三(san)七互娱网络科技(ji)集(ji)团股份(fen)有限公(gong)司”的渐(jian)变式更名(ming)历(li)史。

  这家成(cheng)(cheng)立3年就(jiu)成(cheng)(cheng)功(gong)“类借壳”的(de)上市公司(si),从公司(si)屡次更名到实控人(ren)变更,“顺荣”二字被剔除,公司(si)趋于集团化,游(you)戏(xi)业务(wu)则取代汽(qi)配业务(wu)、逐(zhu)渐(jian)占据主(zhu)导地(di)位。如今,其已经完成(cheng)(cheng)了借壳后的(de)正式入主(zhu),未来将更加专注游(you)戏(xi)业务(wu)。但是(shi),过于倚(yi)重“类传奇”游(you)戏(xi)的(de)三七互娱仍面临营收结构(gou)单一、利润下滑等隐忧。

  “同(tong)质化严重且数量繁多(duo)的传奇游戏,难保不会突然出现(xian)雅达利大(da)崩溃。”某业内人士称。

  “李卫伟”时代更聚焦(jiao)游戏业务

  早(zao)在2011年(nian),主营(ying)汽车油箱、配件等业务的顺(shun)荣(rong)股份(三(san)七互娱前身)成功上(shang)市;三(san)年(nian)后,游戏(xi)(xi)公(gong)司三(san)七互娱便开始尝试以“类(lei)借(jie)壳(qiao)”的方式注(zhu)入顺(shun)荣(rong)股份。据悉,从分批(pi)收购游戏(xi)(xi)公(gong)司股权(quan)到一(yi)致行动(dong)人的结构设(she)计,这一(yi)资本(ben)动(dong)作虽构成借(jie)壳(qiao)但规避(bi)了借(jie)壳(qiao)审查机制,整(zheng)个“类(lei)借(jie)壳(qiao)”之路(lu)堪称(cheng)资本(ben)运作的经(jing)典(dian)案例(li)。

  公开资料显(xian)示(shi),彼时该公司股本(ben)为1.34亿股,股价不超20元,总市(shi)值(zhi)在30亿元以(yi)内,整(zheng)体营收和利润均呈下降趋势。

  因三(san)七(qi)互(hu)娱(yu)的(de)资(zi)产(chan)规模大于顺荣股份,顺荣股份最终选择分(fen)两次收购(gou)三(san)七(qi)互(hu)娱(yu)股权,而这一(yi)举动在(zai)外界看来(lai),是为了(le)规避借(jie)壳上(shang)市的(de)嫌疑。

  根据(ju)当时顺(shun)荣发(fa)布的(de)公告,2014年12月,顺(shun)荣股(gu)份通过(guo)非公开发(fa)行方(fang)式(shi)收购(gou)(gou)三七互娱(yu)60%股(gu)权(quan),交易价格为19.2亿;一年后,顺(shun)荣股(gu)份再通过(guo)定增募资32亿,其(qi)中28亿用于收购(gou)(gou)三七互娱(yu)剩(sheng)下的(de)40%股(gu)权(quan)。

  本(ben)次收购后,该(gai)公司原实际控(kong)制(zhi)人(ren)吴(wu)(wu)绪顺(shun)家(jia)(jia)族(zu)中(zhong),吴(wu)(wu)绪顺(shun)、吴(wu)(wu)卫红、吴(wu)(wu)卫东(dong)分(fen)别持(chi)股(gu)11.64%、9.55%、9.5%,三七互娱实际控(kong)制(zhi)人(ren)李(li)卫伟(wei)、曾开天(tian)则(ze)分(fen)别持(chi)股(gu)23.1%、21.05%。由于吴(wu)(wu)氏(shi)(shi)家(jia)(jia)族(zu)结成(cheng)一(yi)致行(xing)动人(ren),而李(li)卫伟(wei)、曾开天(tian)并无一(yi)致行(xing)动人(ren)关系,所以(yi)该(gai)公司实控(kong)人(ren)还是吴(wu)(wu)氏(shi)(shi)家(jia)(jia)族(zu)。

  4月(yue)8日,三七互娱发布(bu)公(gong)告称(cheng),经2019年(nian)第三次临时股(gu)东(dong)大会(hui)审议(yi),公(gong)司控股(gu)股(gu)东(dong)及实(shi)际控制人变更为李卫伟,新一届董(dong)事(shi)会(hui)由(you)9名董(dong)事(shi)组成,其(qi)中7名董(dong)事(shi)由(you)李卫伟推荐。

  根(gen)据公告(gao),3月13日(ri),吴(wu)(wu)绪顺将其持(chi)有(you)的2120万股(gu)(gu)直接换(huan)购(gou)银华(hua)MSCI中(zhong)国ETF份额,本次换(huan)购(gou)导致吴(wu)(wu)绪顺的持(chi)股(gu)(gu)比例从6.12%降为(wei)5.12%。该(gai)操作也导致第(di)一大(da)(da)股(gu)(gu)东发生变化,由吴(wu)(wu)氏(shi)家族变更为(wei)李卫(wei)伟。在2019年2月14日(ri)至(zhi)2019年5月13日(ri)期间(jian),吴(wu)(wu)氏(shi)家族拟(ni)通过大(da)(da)宗交(jiao)易的方式减持(chi)不(bu)超(chao)过公司总股(gu)(gu)本2%的股(gu)(gu)份。

  三七互娱(yu)就此走(zou)向了“李卫伟(wei)”时代,这也标(biao)志着剥(bo)离(li)汽配业务的三七互娱(yu)将(jiang)更加(jia)聚焦游戏(xi)业务。

  难(nan)掩依赖类传奇游(you)戏、利润下(xia)滑等(deng)隐忧

  “三七互娱成(cheng)功有一(yi)个市场(chang)原(yuan)因,就是(shi)传奇市场(chang)的存在(zai),因为(wei)三七互娱大部(bu)分产品(pin)都集(ji)中在(zai)这里,比如《永恒纪元》,其实骨子里还是(shi)传奇。”一(yi)位业(ye)内人士称。

  据三七互娱公布的2018年业绩快报显(xian)示,该公司2018年总(zong)营收(shou)同比增(zeng)长23.33%至76.33亿元,净利润则(ze)同比下滑35.35%至1048亿,整体(ti)表(biao)现为增(zeng)收(shou)不增(zeng)利。

  公告(gao)(gao)显(xian)示,报(bao)告(gao)(gao)期内利润(run)下(xia)滑的原因之一是子公司(si)上海(hai)墨鲲(kun)业(ye)绩(ji)未达标,三七互娱对其计(ji)提了商(shang)誉(yu)减值准(zhun)备。据悉,因受到版号(hao)限制、游戏发(fa)行增(zeng)速(su)整体(ti)下(xia)滑影响(xiang),上海(hai)墨鲲(kun)研(yan)发(fa)和(he)发(fa)行进(jin)度不达预期,导致其主要游戏在2018年第(di)四季度未能上线(xian),进(jin)而影响(xiang)收(shou)入及利润(run)、公司(si)经营业(ye)绩(ji)低于预期。

  目(mu)前,三七互娱(yu)已出(chu)售上海(hai)墨鲲全部股(gu)权,未来将不再纳入公司合并报表(biao)范围。据企查查显示,“接盘(pan)者”为头条。

  在营(ying)收方面,根据公(gong)告(gao)显示(shi),三七(qi)互(hu)娱营(ying)收增(zeng)长主(zhu)要(yao)得益(yi)于主(zhu)营(ying)业(ye)务(wu)发(fa)展(zhan)良(liang)好,手(shou)机游戏(xi)发(fa)行业(ye)务(wu)和自主(zhu)研(yan)发(fa)业(ye)务(wu)两方面增(zeng)长。而这主(zhu)要(yao)受(shou)益(yi)于《鬼语(yu)迷城(cheng)》、《屠龙破晓》、《一刀传世》等性游戏(xi)上线表现(xian)良(liang)好,《永恒纪(ji)元》、《大天使之剑H5》和《仙(xian)灵觉醒》等老产品在已上线地区稳定的流(liu)水表现(xian)。

  其中《屠龙破晓》、《一刀(dao)传世》、《永恒纪元》、《大天(tian)使(shi)之剑H5》等均属于“类传奇(qi)”游戏(xi)。

  据三(san)七互娱2017年财报显示(shi),其网络(luo)游(you)(you)戏业务营收为56亿(yi)元(yuan),毛利率高达72.75%。其中,“创收精品”包(bao)括单约流(liu)水超过(guo)3.5亿(yi)的(de)《永恒纪元(yuan)》、上(shang)线(xian)三(san)月累计流(liu)水5亿(yi)的(de)《大天使之(zhi)剑H5》、上(shang)线(xian)30天流(liu)水即(ji)突破1亿(yi)的(de)《传奇霸业》手游(you)(you)、月流(liu)水千万的(de)《魔域网页游(you)(you)戏》、《金装传奇》、《九天封神》等“类传奇”页游(you)(you)或手游(you)(you)。

  “一(yi)般(ban)来说传(chuan)奇(qi)不是(shi)指真的用传(chuan)奇(qi)IP的,更多(duo)的是(shi)指那些游戏(xi)除了氪金没有其他(ta)成长线和体验内容(rong)的。三(san)七的市场地位能不能持续下去,很(hen)大程度上(shang)要看他(ta)们(men)的多(duo)元化战(zhan)略能成功到(dao)什么水平(ping)。”上(shang)述业内人(ren)士称(cheng)。

  2018年初,三七(qi)互娱(yu)意(yi)识到营收过于依赖类(lei)(lei)传奇(qi)游戏的(de)问题,将发行策略从相(xiang)对专一(yi)的(de)“ARPG+SLG”调整(zheng)为(wei)“多元化发展”,在游戏类(lei)(lei)型(xing)、游戏题材上做了多维度尝试。

  对此,某业(ye)内人士对记者表示,“三七互娱(yu)多元化(hua)战略(lve)是有其正确性(xing)的(de),其2018年的(de)多元化(hua)也(ye)较为成功,但我认为它仍(reng)然没走出MMO,甚至没有走出传奇这(zhei)个品(pin)类。”

  同(tong)时,该人士(shi)称,传奇(qi)游戏存在两个(ge)隐患,一(yi)个(ge)是利润低,另一(yi)个(ge)是跟(gen)不上(shang)市场发展。“现在的(de)(de)用户需求一(yi)直在升级,老传奇(qi)玩家很有可能会(hui)被(bei)其他(ta)游戏影响,发现了游戏成长线(xian)和体验的(de)(de)乐趣。”